中信证券:安踏体育有望从高效零售公司向品牌公司加速转型

HK财经网 2021-03-25 10:45:27
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  中证网讯(记者 任明杰)3月25日,中信证券发布的研报指出,今年1-2月,安踏体育的终端表现持续改善,折扣和库存进一步向健康水平迈进。展望长期,安踏体育有望在三个事业部全面发力,从高效零售公司向品牌公司加速转型。

  安踏体育3月24日披露的2020年年报显示,2020年公司实现营业收入355.12亿元,同比增长4.7%,连续七年保持正增长,增速领跑行业。毛利率同比上升3.2个百分点至58.2%,为行业最高;持有的现金及现金等价物、各种存款合计为203亿元,现金流持续强劲。

  中信证券指出,公司国内业务复苏顺利,管理层对2021年展望乐观。短期看,FILA品牌超预期增长、新品牌加速兑现以及北京冬奥会渐近有望提振预期;长期看,DTC转型提升零售效率,新品牌培育确定性提升,安踏体育步入管理提效+新品牌兑现业绩进而提升盈利的新成长阶段。