注册制时代竞逐加剧 以真诚沟通赢得投资者信任

　　中国上市公司协会党委委员、副秘书长刘翠兰：

　　提高上市公司质量

　　是投关工作关键核心

　　日前，在“证券时报第12届中国上市公司投资者关系天马奖”评审暨投关研讨会上，中国上市公司协会党委委员、副秘书长刘翠兰表示，做好投关工作，最核心要做好以下三个方面：

　　一是要聚焦主业，大力推动提高上市公司质量。投资者关系管理工作的根本职责是诠释价值、传递价值、引导市场认同价值，而企业价值的高低根本上取决于上市公司自身的质量。因此，提高上市公司质量是做好投关工作的关键核心。2020年10月，《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》正式印发，对今后一段时期提高上市公司质量做出整体部署，提出了明确要求。上市公司应对标对表，树牢责任意识，聚焦主业，诚信合规经营，切实提升上市公司质量，这是企业投关工作开展的基础。

　　二是要敬畏投资者，重视投资者反馈和业绩回报。投资者是资本市场发展之本，上市公司应时刻把投资者利益放在首位，才能赢得投资者对企业价值的认可。新《证券法》等从制度上进一步强化了投资者保护，要求上市公司注重保护投资者合法权益。上市公司应不断完善治理，优化投资者回报机制，真诚回馈投资者，形成良好循环。这是重视投资者、敬畏投资者、保护投资者的一个重要体现。这是一项基础性系统工作，需要长期推进。

　　三是要高质量开展投资者关系管理，注重投关工作的精准性。优秀的上市公司不仅需要强大的价值创造能力，还需注重价值管理能力，通过强化投资者关系管理，让不同类型投资者理解企业的发展潜力和合适价值。这要求不同类型的上市公司根据企业自身情况，有效采取投资者管理措施。协会近期在积极鼓励公司采取多种形式、多渠道召开年报业绩说明会，作为上市公司与投资者沟通交流的高效方式，上市公司可以直接拉近与投资者的距离，聆听包括中小股东在内的投资者真实反馈，切实提升投资者的“获得感”。

　　最后，刘翠兰副秘书长强调，投资者关系管理工作是提高上市公司质量的一个重要方面。上市公司协会将在证监会的领导下，充分发挥好协会的自律管理作用，充分调动上市公司发挥主体作用，共同营造上市公司与投资者和谐共荣的良好资本市场生态。

　　上海证券交易所投资者服务部副总经理黄爱国：

　　加强沟通交流

　　向投资者传递公司价值

　　注册制推行使证券市场环境发生深刻变化，做好投资者关系管理变得尤为重要。日前，在“证券时报第12届中国上市公司投资者关系天马奖”专家评委暨投关研讨会上，上海证券交易所投资者服务部副总经理黄爱国表示，投资者关系管理的核心目标是要把公司价值更好地传递给投资者，增进投资者对公司投资价值的理解和认知。

　　“在市场化和法制化建设同步推进的大格局下，当前资本市场正在发生深刻的结构性变化。首先，上市公司结构出现了深刻变化。伴随科创板、创业板改革推进，优质创新企业不断增加，成为上市公司的‘生力军’。其次，市场估值结构出现了深刻变化。注册制改革带来供求关系变化，常态化退市机制进一步完善，市场估值和企业质量间正向联动趋势不断强化，资本市场资源配置效率正在改善。此外，投资者及交易结构出现了深刻变化。长期投资和价值投资主体对市场的影响力逐步加大，市场自我调节功能持续增强。市场投资和交易的机构化、产品化，投资者的年轻化趋势加强。同时，市场法律责任结构出现了深刻变化。新修改的证券法和刑法第十一修正案，都坚持零容忍的监管理念，将资本市场违法犯罪中起关键作用的主体全面纳入法律责任主体范围，在此基础上大幅提高欺诈发行信息披露造假、市场操纵等资本市场违法犯罪的成本。在此形势下，上市公司如何更好地跟投资者加强互动和交流，使双方对公司投资价值有统一认识变得很重要。”黄爱国称。

　　黄爱国指出，注册制改革以信息披露为核心，披露的信息最终要给投资者看，信息披露要在可披露范围内，做到简明清晰、通俗易懂、更有价值。黄爱国称，“上市公司应当更为注重维护投资者特别是中小投资者的知情权、参与权。从畅通投资者沟通渠道如热线电话、邮箱，便利投资者参与公司股东大会、业绩说明会等基础工作抓起，积极构建与广大投资者共同提升公司发展质量的良好生态。”

　　深圳证券交易所投资者教育中心总监徐良平：

　　投关管理的本质初心

　　是要为股东创造价值